유동성 대응능력의 차별화 [Cred it Inside]할부 리스사

 코로나19 확산에 따른 할부 리스 사자산 건전성 저하의 우려가 확대되고 있습니다. 금융지주계열 할부리스사를 중심으로 리스크관리와 자본확충 노력이 강화되는 가운데 유동성 대응능력이 더욱 차별화될 것으로 전망된다.할부 리스사의 유동성 대응 능력 차별화=코로나 19개 피해 기업의 대출 유예 조치로 3월 말 현재 할부 리스사의 연체율(+1개월)이 1.5%로 낮게 유지되고 있다. 다만 코로나19의 재확산 우려가 커지면서 대부업체의 자산 건전성과 유동성 대응능력의 저하는 불가피하다. 또 여전히 채권시장 수급 불안에 따른 투자심리 위축과 금리 변동성 확대 가능성도 존재한다.

이에 따라 대부업체의 안정적인 자금조달 능력과 유동성 대응능력의 중요성이 더욱 부각되고 있다. 34월 신용경색으로 채권발행이 감소하면서 차입부채 증가세가 둔화됐지만 채권발행 확대로 차입부채 규모가 급증했다. 이에 대한 대부업체별 유동성 대응능력은 차별적인 모습이다.

코로나19가 장기화될 경우 항공해운 관련 익스포저가 주로 부실화될 수 있다. 2019년 말 기준 할부 리스사 보유 익스포저는 6,500억원 안팎으로 파악된다. 금융지주 계열의 할부 리스사를 중심으로 리스크 관리와 자본 확충 노력이 강화되는 가운데 유동성 대응 능력이 차별화될 것으로 보인다.

신용스프레드 전망: 장기 AA회사채 중심의 강세 지속 AA급 장기구간을 중심으로 투자매력이 부각되면서 강세가 지속될 것으로 보인다. 또 신용평가사 정기평정 일단락으로 투자심리 불안이 다소 진정되고 안전자산 선호로 당분간 AA급과 A급의 차별화가 지속될 것으로 보인다.

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